Un pago al FMI produjo una reducción del stock de activos internacionales en 2%, a USD 27.613 millones.
Cayeron las reservas del Banco Central a niveles de abril
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concluyó su intervención cambiaria de este martes con ventas por 3 millones de dólares en una rueda mayorista que registró negocios por un total de 201,6 millones de dólares en el segmento de contado. Durante el mes de julio, la entidad monetaria acumuló un saldo positivo de 260 millones de dólares gracias a su participación en el mercado de cambios.
Por otro lado, las reservas internacionales brutas experimentaron una disminución de 559 millones de dólares o un 2%, cerrando en 27.613 millones de dólares, su nivel más bajo desde el 30 de abril. En cuanto al calendario de vencimientos de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), se esperaba un pago de 487,5 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG) para este martes. En ocasiones anteriores, cuando el Gobierno enfrentaba pagos desdoblados, optó por unificarlos en un solo pago a fin de mes, pero en esta ocasión se realizó un único pago de 647 millones de dólares.
Desde que asumió el gobierno de Javier Milei el 11 de diciembre del año pasado, el Banco Central ha acumulado compras netas en el mercado de cambios por un total de 17.499 millones de dólares. Además, el stock de reservas internacionales ha mejorado en 6.404 millones de dólares o un 30,2%, pasando de 21.209 millones de dólares el 7 de diciembre de 2023 a la cifra actual.
El presidente de la Fundación Ecosur, Guido Sandleris, informó que el Banco Central ha anunciado su decisión de intervenir directamente en el mercado paralelo de cambio con el objetivo de reducir la brecha cambiaria. Sandleris destacó que un mayor nivel de brecha provoca un aumento de la inflación, lo cual representa un problema económico y político para el Gobierno. Sin embargo, advirtió que si el Banco Central tiene que vender parte de los dólares que ha comprado en el mercado paralelo, acumulará menos reservas, lo cual es preocupante considerando la escasa cantidad de reservas que ya posee.
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Las ventas por 3 millones de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) resultaron en una absorción de 2.771 millones de pesos por parte del Banco Central. Con la implementación del nuevo esquema monetario, aún quedan por absorber 30.457 millones de pesos debido a la emisión de 33.228 millones de pesos el lunes para la compra de divisas en el mercado mayorista.
Cabe destacar que el Gobierno anunció el lunes que la intención del Banco Central es reducir la cantidad de dinero en circulación en al menos 2,5 billones de pesos a través de operaciones cruzadas entre el mercado de cambios y la Bolsa.
Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, comentó: "En busca de revertir la ampliación de la 'brecha' y continuar con el ordenamiento monetario, el Gobierno ha decidido apostar fuertemente por la estrategia de 'emisión cero'. Aunque se teme que esto podría tener implicancias en el tiempo sobre la acumulación de reservas y la recuperación de la actividad económica, algunos inversionistas esperan que sea la última etapa rumbo a la eliminación del cepo, lo cual sería un factor importante". Ber también mencionó que, con una esterilización que sería retroactiva y superior a la prevista inicialmente, los dólares financieros se han depreciado en un 4%, lo que reduce la brecha cambiaria momentáneamente a niveles cercanos al 45%. Esta dinámica podría retroalimentarse en el corto plazo si se suma una mayor oferta privada debido a la expectativa de una continua disminución a través de las ventas oficiales en el mercado de contado con liquidación. Sin embargo, los inversores evaluarán el costo de oportunidad en la acumulación de reservas mientras esperan un nuevo régimen cambiario.
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El 11 de julio, el Banco Central anunció que, a partir del 22 de julio, dejará de emitir sus títulos de deuda en moneda local y utilizará la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi) como el principal instrumento para regular la liquidez del sistema bancario.
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