La deuda remunerada del BCRA adquirió un ritmo de aumento que inquieta a los analistas.
Preocupa la emisión de deuda del Central que crece a toda máquina
La emisión de Letras de Liquidez (Leliq) y pases por parte del Banco Central para absorber pesos crece a un ritmo de $ 1 billón cada 45 días, según analistas privados. Se trata de deuda remunerada a tasas del 75% anual, que ya alcanzó los $11 billones. A fin de 2022, las Leliq alcanzaban los $ 10 billones.
En febrero, además, se aceleró la caída de reservas del Banco Central, que este lunes quedaron al borde de los US$ 40.000 millones. En las últimas 20 ruedas el Central se desprendió de unos US$ 960 millones, y este lunes vendió US$ 48 millones. El pasivo total del BCRA llegó a los $ 11,005 billones.
Está integrado en un 22% por pases pasivos ($2,419 billones, la mayor parte pactados a un día y a una tasa del 72% nominal anual -TNA- o 105,3% efectiva anual -TEA-) y el 78% restante por las Letras de Liquidez (Leliq), que emite cada martes o jueves y por las que paga una tasa del 75% (TEA del 107,35%) que ya sumaban $8,5863 billones.
Miguel Ángel Pesce, titular del BCRA.
Según especialistas, la emisión crece por el muy elevado costo que representa su mantenimiento desde que las tasas de interés subieron para no quedar tan desacopladas con la inflación. En enero el BCRA debió pagar a los bancos $702.329 millones en concepto de intereses, seis veces más que los $116.077 millones que había abonado en igual mes del 2022. Según expertos, solo por el pago de intereses cada 5,3 meses se genera una nueva Base Monetaria.
Ver más: Bajaron los precios de la carne 35% y los congelan hasta fin de marzo
En lo que va del Gobierno, el stock de Leliq y pases subió en $8,6 billones, en buena medida porque el Banco Central nunca paga los intereses y los capitaliza. Especialistas advierten que el efecto de la emisión monetaria, y posterior absorción vía Leliq es que el Estado les quita dinero a los bancos que en el pasado financiaban al sector privado. Eso explica que haya cada vez menor crédito destinado a la producción de bienes y servicios.
Saber más: En enero la incertidumbre económica tuvo un fuerte aumento
Esta nota habla de:
