El informe publicado por el Banco Central ubica el dólar mayorista en $776 en diciembre y 185% de inflación en los próximos 12 meses.
Gane quien gane, el mercado prevé una devaluación del 100%
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el informe correspondiente al Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) realizado entre los días 27 y 29 de septiembre de 2023. En este informe se presentan las proyecciones y estimaciones de 36 participantes, que incluyen 24 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, así como 12 entidades financieras de Argentina, y calculan una fuerte devaluación y una inflación de 185,9% para los próximos 12 meses, más allá de quién gane las elecciones.
Para el mes de septiembre de 2023, la mediana de las estimaciones de inflación mensual realizadas por los participantes del REM sugería un 11,7%. Sin embargo, el dato observado en dicho mes resultó ser de 12,7%, superando en 1,1 puntos porcentuales la estimación del REM. En el noveno relevamiento del año, los analistas estimaron una inflación mensual del 9,5% para octubre y una inflación anual de 180,7%, lo que representó un aumento de 11,4 puntos porcentuales con respecto a la encuesta previa. Aquellos que mejor habían pronosticado en el pasado (TOP-10) esperaban una inflación del 9,4% para octubre y de 183,8% anual para 2023. Respecto al IPC Núcleo, los participantes del REM ubicaron sus previsiones para 2023 en 187,5% anual.
En cuanto al tipo de cambio, para el período entre noviembre de 2023 y febrero de 2024, proyectaron una cotización del dólar mayorista de $776,3 en marzo de 2024, es decir, una devaluación de la divisa de más del 100%.
En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB) real, los analistas proyectaron para 2023 un nivel 2,8% inferior al promedio de 2022 en el relevamiento de septiembre. Sin embargo, esta perspectiva mejoró en 0,14 puntos porcentuales con respecto al relevamiento anterior. Aquellos que mejor pronosticaron esta variable en el pasado estimaron, en promedio, una reducción de 2,7% en el año 2023. Para 2024, el conjunto de los participantes del REM estimó una nueva contracción promedio del 1,2% anual, lo que implicó un deterioro de 0,6 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.
En relación a las tasas de interés, se proyectó una tasa BADLAR de bancos privados de 114,1% TNA para octubre, equivalente a una tasa efectiva mensual del 9,4%. Los participantes del REM esperan un aumento de la tasa de interés en los próximos meses, alcanzando un 125,5% en diciembre, equivalente a una tasa mensual del 10,3%.
En el ámbito de las exportaciones, se estimó un monto de US$68.363 millones para 2023, superior al pronóstico de los integrantes del TOP-10 que proyectaron el valor de exportaciones en US$67.515 millones. En cuanto a las importaciones, las proyecciones se ubicaron en US$73.204 millones para el conjunto de participantes del REM y en US$73.132 millones para los integrantes del TOP-10. En consecuencia, los participantes del REM prevén un saldo comercial FOB-CIF deficitario en US$4.841 millones para el año 2023.
Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) se ubicó en $5.005 miles de millones para 2023 y en $3.749 miles de millones para 2024, lo que representó un aumento de $517 miles de millones y $1.249 miles de millones, respectivamente, con respecto a la encuesta previa.
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